本文共2511字阅读完约4分钟金融投资报记者 陈雨禾 文/图

在国内消费持续复苏的背景下，近期表现优异的电影市场备受关注。

从暑期档（6月1日至8月31日）表现来看，今年不仅票房、观影人次刷新中国影史纪录，其他多项数据也大幅超出不少机构的预期。

而从影视类上市公司上半年的业绩表现来看，行业整体也呈现出“供需两旺”的态势。

(相关资料图)

近期又有多部影片上映暑期档总票房突破200亿元截至记者8月31日发稿时，据灯塔专业版数据显示，今年暑期档累计票房已达205.77亿元，超越2019年同期的177.78亿元，成为新的历史纪录；此外，今年暑期档观影人次超过5.04亿，同样刷新2019年5.02亿的纪录。据灯塔专业版不仅如此，今年暑期档票房超过20亿的影片数量也是史上最多，包括35.2亿元的《消失的她》，35.1亿元的《孤注一掷》、24.8亿元的《封神第一部》、22亿元的《八角笼中》。《长安三万里》票房虽不足20亿元，但也接近18亿元，是近年来票房较高的影片之一。整体来看，今年前八个月，国内整体票房已超过426亿元，观影人次超10亿人次，均超过2020年、2022年的全年数据，并接近2021年的470亿元、11.67亿人次的数据。有分析指出，2023年上半年，在国内消费复苏背景下，中国电影市场迎来全面回暖，票房和观影人次同比增长均超过五成，极大地提振了电影业的信心，而暑期档超200亿元的票房显示，中国电影业继续保持快速恢复态势。如此态势下，部分机构对于电影市场国庆档抱有较大期待，认为接下来会继续“超预期”。开源证券表示，2023年国庆档目前已有《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《志愿军：雄兵出击》等多部影片定档，题材类型较过去几年国庆档更丰富，暑期档带来的观影意愿回升或将延续，判断国庆档票房超预期概率较大。德邦证券认为，2023年暑期档票房远超档期前预期，全年票房有望达570亿元，预测国庆档《前任4：英年早婚》、《坚如磐石》、《志愿军：雄兵出击》等影片票房超10亿元。“供需两旺”带动行业复苏

暑期档票房破纪录，A股影视院线概念股自然成为不少市场人士关注的焦点。

Wind数据显示，已公布2023年半年报的影视院线公司中，就有万达电影、中国电影、中视传媒、光线传媒、横店影视、上海电影、奥飞娱乐、金逸影视等多家去年亏损的公司在今年上半年实现盈利。

2023上半年影视院线板块部分盈利公司 据Wind

其中，去年巨亏超19亿元的万达电影，今年上半年盈利4.2亿元；去年亏损超7亿元的光线传媒也盈利超2亿元；而去年亏损超3亿元的上海电影、横店影视，则在今年分别实现盈利6584万元、1.1亿元。

查看部分盈利公司的财报，对于业绩好转的原因，不少公司都提到了观影热度恢复、内容恢复稳定供给、政策支持缓解压力等。

期间，“供需两旺”的行业近况被相关公司多次提及。需求端方面，2023年上半年，全国电影票房恢复至2021年同期的95%，电影市场观影热情不断提升；供给端方面，上半年共上映影片254部，较2022年同期增加83部，优质国产影片及进口片助力春节档、五一档和端午档。

政策支持方面，2023年5月21日，财政部、国家电影局发布《关于阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策的公告》，2023年5月1日至2023年10月31日期间免征国家电影事业发展专项资金，覆盖五一、暑期、国庆多个重点档期；2023年7月31日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，提出打造沉浸式演艺新空间，持续投放优秀电影、演出等促进文娱体育会展消费等。

不过，并非所有影视院线上市公司都在今年上半年实现了盈利。

根据近期出炉的半年报，博纳影业的亏损金额就由去年的7211万元扩大到了今年上半年的2.6亿元，而华谊兄弟则在去年巨亏近10亿元后，今年上半年继续亏损1.4亿元，此外，唐德影视、欢瑞世纪、百纳千成、中广天择等公司也在去年盈利的情况下，今年上半年转而亏损。

2023上半年影视院线板块部分亏损公司 据Wind机构关注相关公司业绩弹性整体而言，在暑期档票房创新高、电影市场整体回暖的背景下，行业内上市公司引来了不少机构的关注。财通证券分析称，暑期档票房持续创出新高，优质内容持续提振观影需求，电影消费复苏超预期，后续影片供给充足，关注相关电影院线公司业绩弹性。万联证券表示，2023年扩内需促消费政策持续发力，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档，各大档期票房表现良好。随着免征电影发展资金政策的发布，免征期跨越多个重点档期，影片供给端数量、质量有望进一步提升，影院运营压力将会有所缓解，重点关注龙头院线个股。据万联证券具体机会方面，开源证券认为，暑期档电影进一步验证和强化了“票房-口碑”的正相关关系，或助力国产电影继续提升品质，从而有望提升票房的稳定性；而头部影投院线公司市占率的提升叠加已度过资本开支快速增长期，盈利能力有望持续提升，驱动利润持续释放。基于国庆档和更长期视角，继续建议配置电影板块，受益标的包括猫眼娱乐、万达电影、横店影视、幸福蓝海、中国电影、上海电影、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成、博纳影业、阿里影业、北京文化等。信达证券预测，2023年全年票房有望恢复至501亿。建议关注A股院线公司万达电影、横店影视、中国电影、上海电影，内容公司光线传媒、华策影视、博纳影业、奥飞娱乐及港股猫眼娱乐、欢喜传媒、IMAXCHINA。编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|何颖

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